물가 오를수록 집 사는 사람 증가? 부동산과 인플레이션의 상관관계

 

최근 인플레이션 상승이 주택 구매 결정에 미치는 영향에 대한 한국은행 보고서가 발표되면서 관심을 끌고 있다.
보고서에 따르면, 소비자물가 상승을 경험할수록 자가 주택을 보유할 확률이 증가하는 것으로 나타났다.

특히 젊은층일수록 인플레이션을 경험한 후 주택을 매입할 가능성이 높아지는 경향이 두드러졌다.
그렇다면, 왜 물가 상승이 주택 구매 심리를 자극하는 것일까?

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1. 인플레이션과 주택 가격의 관계: ‘인플레이션 헤징’ 개념

보고서는 ‘주택의 인플레이션 헤징(Inflation Hedge)’ 개념을 한국의 장기 물가 상승기에 접목해 분석했다.

✔ 인플레이션 헤징이란?

• 물가 상승 시 현금 등 화폐자산의 가치가 하락하는 반면,
• 주택과 같은 실물자산은 물가 상승을 반영하여 가격이 상승할 것이라는 믿음을 의미한다.

이 때문에 소비자들은 현금 자산의 가치 하락을 방어하기 위해 부동산을 선호하는 경향을 보인다.

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2. 한국은행 보고서 주요 내용: 인플레이션이 주택 소유 확률을 높인다

소비자물가 1% 상승 → 자가주택 소유 확률 1.6% 증가
근원물가 1% 상승 → 자가주택 소유 확률 6% 증가

 

근원물가란 농산물·석유류 등 변동성이 큰 품목을 제외한 물가지수로,
경제의 장기적인 물가 흐름을 반영하는 중요한 지표다.

 

🔹 근원 인플레이션이 오를수록 주택 구매 확률이 더 크게 증가하는 이유는?

• 근원 인플레이션이 높아지면 미래 물가 상승에 대한 기대감이 커지고,
• 이에 따라 소비자들은 지금 집을 사는 것이 유리하다고 판단하게 된다.

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3. ‘영끌’ 심화, 30대 이하에서 두드러져

30대 이하 근원물가 1% 상승 시 → 주택 소유 확률 7.4% 증가

🔸 젊은층이 인플레이션에 더 민감한 이유는?

• 자산을 보유하지 않은 상황에서 미래의 자산 가치 하락을 우려
• 부동산 가격이 지속적으로 상승할 것이라는 인식
• 대출이자 부담에도 불구하고 집을 사야 한다는 압박감

실제로 지난 몇 년간 2030 세대의 ‘영끌’(영혼까지 끌어모아 주택 구매) 현상이 강하게 나타났던 것도
인플레이션과 주택 가격 상승에 대한 우려가 반영된 결과일 가능성이 크다.

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4. 남성과 기혼 가구주의 주택 소유 확률 증가

근원물가 1% 상승 → 남성 가구주 주택 소유 확률 8% 증가
근원물가 1% 상승 → 기혼 가구주 주택 소유 확률 9% 증가

 

🔹 기혼 가구의 경우

• 가족을 위한 안정적인 주거 공간 필요성
• 주거비 상승 우려로 빠른 내 집 마련 결정

🔹 남성 가구주의 경우

• 전통적으로 주택 구매 결정에서 주요한 역할

이처럼 경제적, 심리적 요인이 맞물려 물가 상승기에 주택 구매 수요가 증가하는 현상이 확인되었다.

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5. 물가 상승과 부동산 시장의 향후 전망

(1) 인플레이션이 지속될 경우, 주택 수요는 계속 증가할까?

• 물가가 지속적으로 오르면 실물자산인 부동산에 대한 관심은 계속될 가능성이 크다.
• 다만, 금리 수준이 높아지면 대출 부담으로 인해 주택 구매가 위축될 가능성도 존재한다.

(2) 정부 정책의 역할은?

• 인플레이션을 고려한 부동산 대출 규제 및 금리 정책이 중요한 변수가 될 것이다.
• 특히 무리한 ‘영끌’로 인한 부채 부담을 완화할 정책적 지원이 필요하다.

(3) 주택 가격은 계속 오를까?

• 인플레이션이 장기적으로 지속된다면 부동산 가격도 일정 부분 상승 압력을 받을 수 있다.
• 그러나 정부의 대출 규제와 공급 확대 정책에 따라 주택 시장이 조정될 가능성도 있다.

물가 상승이 ‘영끌’을 부추기는 이유, 현실적인 대응 필요

🔹 한국은행 보고서에 따르면, 물가 상승 경험이 주택 구매 결정에 중요한 영향을 미친다.
🔹 특히 젊은층, 남성, 기혼 가구주에서 이러한 경향이 더 두드러지며,
🔹 이는 인플레이션 헤징 수단으로 부동산이 활용되고 있다는 증거로 볼 수 있다.

 

 하지만, 높은 금리와 부동산 시장 변동성이 큰 상황에서
 무리한 대출을 통한 주택 구매(영끌) 전략이 모든 상황에서 유리하다고 볼 수는 없다.

 

따라서, 인플레이션과 금리 변화를 종합적으로 고려한 신중한 주택 구매 전략이 필요하다.